台股昨（8）日震荡整理，指数力守8,600点关卡，近期国际股市持续盘整，台股在8,800点之上反压增强，若能选择高股息、高股东权益报酬率、高价值的新三高概念，将可兼具攻击力道与防御抗跌。

亚股压回，台股昨以小跌开出，在盘下狭幅震荡，观光、塑化、食品强势，但电子股尾盘压回，终场指数下跌56点，收8,672点，成交1,334亿元。

台新投信总经理沈文成表示，进入传统4月淡季，台股仍将持续中期整理；由于股东会与除权息的旺季时刻，投资人现在开始也应要重新调整投资布局方向。

当前指数上档有压、下档有撑，如果利用“新三高概念”，也就是“高股息”、“高股东权益报酬率（ROE）”、“高价值”的交叉选股策略，获得实质投资效率的意义将相当大，也不用担心指数是涨是跌，中长期抱股下来，投资报酬率仍然可观。

大展证券自营部经理胡志欣指出，过去市场定义的“三高概念”是指高股价、高成长、高本益比等个股，现今由于各家上市柜公司近年来产品微利化因素，使得过去的三高概念盛况已不复见。

近三年来股东权益报酬率20%以上、且今年已公布现金股利个股中，现金股息殖利率逾4%，本益比在12倍以下的个股有20档，这些个股在本身获利不错的基础下，现金股利的发放也相当可观。现金殖利率方面，南亚（1303）8.91%、大田（8924）8.45%、盟立（2464）7.89%、明安（8938）7.54%、台塑化（6505）7.35%等都超过7%；至于本益比，东友（5438）、胜德（3296）、景硕（3189）都低于八倍。

法人认为，“新三高概念”就是要选出“高股东权益报酬率”，也就是要找寻以追求股东利益最大化为目标的公司，因为企业的股东权益报酬率愈高，代表经营绩效愈佳。另外，具有「高股息」的公司，也就是近几年来获利稳定、配息稳健的公司。

【2008/04/09 经济日报】