换个角度，若股价像节节高升的物价一样，或是说物价像股价般直直落，相信一切都会大为改观。为何许多人在看待“股价”与“物价”时，会有如此大的差别？由于物价关系到民众生活开销的成本，自然是愈低愈有利；而股价也与民众长期投资的成本有关，却不难发现多数人喜涨不喜跌的心理，问题就是出在投资观念的偏差上。事实上，投资股票与民生消费都有助于经济民生，两者都是透过持续的购买行为，来提升生活质量。因此无论是股价、或物价的下跌，对于投资者、或消费者，应该都是好消息；反之，若价格上涨，自然都令人感到不安。

    唯一乐见价格上扬、不愿看到跌价的，就是那些想在短期内、卖出手中持有物的交易商。这就是为何在物价蠢蠢欲动时，会有奸商想“囤积居奇”来大赚一票；而在股市连番重挫时愁眉不展、却在屡创新高时兴高采烈者，也可能是基于同样的心理，想在短期内买进卖出、赚取差价。更严重的是，我们对台湾社会出现价值观错乱的现象，也浑然不觉。不但媒体刻意曲解短期股价涨跌的意义，甚至作为政治上的一种民意指标。好像股市只能涨、不能跌，否则就是大有问题。

    但大家应该了解，股票市场是所谓的“资本市场”，也就是提供民众将短期“闲置”资金，转化为企业“长期”发展所需资本的管道。换言之，股市存在的目的，是导引社会资源，透过企业的管理来创造更大价值，不但能满足顾客在商品与服务上的需求，更可将源源不绝的获利，回馈给企业的长期投资者。因此，投资与消费一样，重点都在于如何持续以更低廉的成本买进，然后享受其带来的价值。除非是交易商，否则根本没有在短期内转手卖出的必要；甚至因需要不断买进，价格上涨根本不是好事，下跌才值得庆幸。

    只不过，台湾社会、乃至于全球金融市场，都误将投资者当成交易商，才会把短期价格的下跌，视为一种灾难。事实上，投资既着眼于长期持有，股价在短期内重挫，应该是天大的好消息，就像百货公司打折，是消费者捡便宜的机会。若此时却要求当局护盘，来避免买进成本的进一步下跌，似乎并不是明智的想法。不过，从善用社会资源、为全民创造价值的角度来看，现在的确是当局各基金应该大举进场的良机。

    故建议相关机构，应选择内在价值高，但目前股价偏低的绩优企业，买进其股权、长期持有，不但能几较低成本、换取未来无限的获利空间；更能健全岛内资本市场、促进投资环境的正向发展。

    至于非交易商的一般人，虽然眼看手中持股惨跌，不免会心情低落，但更应该认清自己身为投资者“长期持有”的正确心态，掌握价格偏低的良机，逢低加码、降低持有成本。若长期投资的企业，具有绩优本质，或具有更高内在价值的公司，无论短期股价的涨跌，长期而言，都会透过配股、配息、或股价逐渐反映其价值等方式，回馈给投资者。

    如同消费者一样，虽不乐意见到物价在短期内的快速上涨，但物价以长期来看，仍然会因为经济发展而不免持续提升；短期股价的急涨，对投资者也是弊大于利，然而具备投资价值的企业，长期股价还是蓄积了相当的上涨动能。作为长期投资者、与理性消费者，我们乐见股价与物价偏低的状况。

中国时报   余凌霄